Του Νίκου Ρουσάνογλου
Σταθερά ανοδική ήταν η πορεία των βασικών οικονομικών μεγεθών του ομίλου Άβαξ το φετινό πρώτο τρίμηνο, καθώς διατηρήθηκε ο υψηλός ρυθμός υλοποιησης του κατασκευαστικού προγράμματος. Η εξέλιξη αυτή γεννά αισιοδοξία για την δημιουργία των απαιτούμενων υπεραξιών, που θα επανεπενδυθούν για την επέκταση των δραστηριοτήτων σε τομείς που έχουν αξιολογηθεί από την διοίκηση ως στρατηγικοί, όπως οι παραχωρήσεις και τα έργα ΣΔΙΤ, η ανάπτυξη ακινήτων και η διαχείριση εγκαταστάσεων.
Σύμφωνα με τα στοιχεία που δημοσιοποίησε χθες η εισηγμένη, το ανεκτέλεστο υπόλοιπο διατηρήθηκε στο υψηλό επίπεδο των 2,6 δισ. ευρώ (Ιούνιος 2026), ενώ το χαρτοφυλάκιο των συμμετοχών σε παραχωρήσεις κι έργα ΣΔΙΤ αποτιμάται πλέον σε 402 εκατ. ευρώ, από 397,7 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2025. Αξίζει να σημειωθεί ότι από το ανωτέρω σύνολο, ποσό 106,2 εκατ. ευρώ δεν αποτυπώνεται στον ενοποιημένο ισολογισμό, και ειδικότερα στα ίδια κεφάλαια, λόγω της διαφοράς στην μέθοδο αποτίμησης μεταξύ εύλογης αξίας και καθαρής θέσης.
Ο κύκλος εργασιών του πρώτου τριμήνου σημείωσε αύξηση κατά 17,3% σε 208,4 εκατ. ευρώ, έναντι 177,7 εκατ. ευρώ το αντίστοιχο περσινό διάστημα, χάρις στην πρόοδο των εργασιών σε όλα τα έργα που εκτελεί ο όμιλος σε Ελλάδα και Ρουμανία. Παράλληλα, τα λειτουργικά κέρδη EBITDA ανήλθαν σε 26,7 εκατ. ευρώ, έναντι 26,2 εκατ. ευρώ, διατηρώντας περιθώριο 10,7%, ανάλογο με εκείνο το συνόλου του 2025, που είχε διαμορφωθεί σε 10,8%. Αντίστοιχα, τα καθαρά κέρδη μετά από φόρους του ομίλου, ανήλθαν σε 10,6 εκατ. ευρώ, έναντι 11,9 εκατ. ευρώ το 2025. Όσον αφορά τον καθαρό δανεισμό, αυτός αυξήθηκε ελαφρώς σε 239,6 εκατ. ευρώ, από 200,9 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2025, αλλά αυτό δεν οφείλεται σε νέο τραπεζικό δανεισμό, αλλά σε πρόσκαιρη πίεση που προκάλεσαν στο κεφάλαιο κίνησης, οι καθυστερήσεις στις πιστοποιήσεις έργων. Είναι χαρακτηριστικό ότι το κεφάλαιο κίνησης το πρώτο τρίμηνο, μειώθηκε σε 81,6 εκατ. ευρώ, από 130 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2025.
Σύμφωνα με τον στρατηγικό σχεδιασμό της διοίκησης για την περίοδο 2026-2030, ο όμιλος σχεδιάζει επενδύσεις 450 εκατ. ευρώ για την δημιουργία αποδόσεων για τους μετόχους, όπως π.χ. διανομή μερισμάτων. Συνολικά, σύμφωνα με πρόσφατη παρουσίαση του ομίλου Άβαξ, την περίοδο 2026-2030, προβλέπεται να εξασφαλιστούν κεφάλαια από λειτουργικές δραστηριότητες, συνολικού ύψους 500 εκατ. ευρώ. Συγκεκριμένα, 300 εκατ. ευρώ θα προέλθουν από την κατασκευαστική δραστηριότητα κι άλλα 150 εκατ. ευρώ από τον τομέα των έργων ΣΔΙΤ και παραχωρήσεων, όπου μόνο την περίοδο 2026-2027 θα προκύψουν 44 εκατ. ευρώ από την διακοπή της δραστηριότητας της Αττικής Οδού (επιστροφές κεφαλαίου).
Στο πλαίσιο αυτό, εκτός από νέες επενδύσεις για την δημιουργία αποδόσεων, 110 εκατ. ευρώ θα θα αφορούν κεφαλαιακές δαπάνες για νέο εξοπλισμό (87 εκατ. ευρώ) και την κάλυψη των αναγκών σε ίδια κεφάλαια σε έργα ΣΔΙΤ (23 εκατ. ευρώ), ενώ τα υπόλοιπα 240 εκατ. ευρώ θα αποπληρώσουν υφιστάμενο δανεισμό.
Σε ό,τι αφορά τους τομείς δραστηριότητας, το σχέδιο της διοίκησης του ομίλου προβλέπει την διατήρηση του κατασκευαστικού κλάδου στον πυρήνα της Άβαξ, την περαιτέρω ανάπτυξη του τομέα της ανάπτυξης ακινήτων και της διαχείρισης εγκαταστάσεων, αλλά και την επανείσοδο στον τομέα της ενέργειας. Παράλληλα, σχεδιάζεται η διατήρηση της θέσης του ομίλου στις παραχωρήσεις και τα έργα ΣΔΙΤ, όπως επίσης και τις μαρίνες. Στο πλαίσιο αυτό, σε ό,τι αφορά το μερίδιο στην ετήσια λειτουργική κερδοφορία EBITDA, σε σχέση με το 2025, οι κατασκευές το 2030 θα συνεισφέρουν το 60% (από 83%), οι παραχωρήσεις το 23% (από 9%), οι μαρίνες το 7% (από 5%), τα ακίνητα το 7% (από 3%) και η διαχείριση εγκαταστάσεων το 3% (από 2%). Το 2030 το σύνολο των EBITDA προβλέπεται να αυξηθεί σε 150 εκατ. ευρώ από 121 εκατ. ευρώ το 2025.
Παράλληλα, ο όμιλος αναμένει έσοδα 156 εκατ. ευρώ από τα υφιστάμενα έργα παραχώρησης και ΣΔΙΤ, στα οποία συμμετέχει. Το ποσό αυτό θα αυξηθεί σε 442 εκατ. ευρώ κατά την διάρκεια της επόμενης δεκαετίας και συνολικά 964 εκατ. ευρώ μέχρι την λήψη των υφιστάμενων συμβάσεων που έχουν υπογραφεί.
