Το σχέδιό της για να «ανέβει κατηγορία» και να εδραιωθεί μεταξύ των μεγάλων ενεργειακών ομίλων της Ευρώπης ανακοίνωσε χθες η ΔΕΗ. Το βασικό όχημα είναι ένα επενδυτικό πρόγραμμα μαμούθ ύψους 24 δισ. ευρώ έως το 2030, υπερδιπλάσιο από το προηγούμενο -με ορίζοντα το 2028- που είχε εξειδικεύσει Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος, Γιώργος Στάσσης στο Capital Markets Day του Λονδίνου στο τέλος του περασμένου έτους και μια αύξηση μετοχικού κεφαλαίου ύψους 4 δισ. ευρώ -η μεγαλύτερη στην ιστορία ελληνικής εταιρείας εκτός τραπεζικού τομέα- που αναμένεται να ολοκληρωθεί σε έναν περίπου μήνα από σήμερα. Μια ΑΜΚ που αναμένεται να διευρύνει και να διεθνοποιήσει έτι περαιτέρω τη μετοχική βάση της Επιχείρησης και για την οποία οι οιωνοί είναι θετικοί, αφού ήδη ο μεγαλύτερος ιδιώτης μέτοχος της Επιχείρησης, το επενδυτικό fund CVC, με ποσοστό 10,34% επί των μετοχών, ήδη προανήγγειλε τη συμμετοχή του τοποθετώντας κεφάλαια έως 1,2 δισ. ευρώ (ποσό που προδιαγράφει αύξηση του μεριδίου τους στη ΔΕΗ), ενώ το Ελληνικό Δημόσιο μέσω του Υπουργείου Οικονομικών δήλωσε άμεσα την πρόθεσή του να συμμετέχει στην αύξηση διατηρώντας το ποσοστό που ήδη κατέχει. Θα καταβάλει δηλαδή ποσό της τάξης του 1,32 δισ. ευρώ.
Αναλύοντας τις λεπτομέρειες του νέου Στρατηγικού Σχεδίου για την περίοδο 2026-2030 και της αύξησης κεφαλαίου σε τηλεδιάσκεψη με αθρόα συμμετοχή Ελλήνων και ξένων αναλυτών, ο κ. Στάσσης τόνισε ότι θα δοθεί προτεραιότητα συμμετοχής στους υφιστάμενους μετόχους. Η δημόσια προσφορά τοποθετείται χρονικά στα τέλη Μαΐου. «Στο μεσοδιάστημα, θα ερχόμαστε σε επαφή με όσο γίνεται περισσότερους επενδυτές», υπογράμμισε ο ίδιος.
Αναπτυξιακό άλμα της ΔΕΗ με διεύρυνση των βασικών μεγεθών
Το νέο business plan εντάσσονται επενδύσεις-μαμούθ ύψους 24,2 δισ. ευρώ, με τα 4 δισ. ευρώ της ΑΜΚ να καλύπτουν το 15% αυτών. Το υπόλοιπο ποσό αναμένεται να καλυφθεί από τις αυξανόμενες λειτουργικές ταμειακές ροές, ενώ υπογραμμίστηκε η πρόθεση της ΔΕΗ να διατηρήσει τον στόχο για τη δανειακή της μόχλευση στα επίπεδα του λόγου καθαρού χρέους προς EBITDA 3,5. Η τροχιά επιταχυνόμενης ανάπτυξης που προδιάγραψε για τη ΔΕΗ ο κ. Στάσσης προβλέπεται να οδηγήσει σε υπερδιπλασιασμό της λειτουργικής κερδοφορίας (EBITDA) σε ορίζοντα πενταετίας προβλέπεται να υπερδιπλασιαστεί μέσα στην πενταετία, από 2 δισ. ευρώ το 2025 σε περίπου 4,6 δισ. ευρώ το 2030, με μέσο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης 18%. «Ενδιάμεσος σταθμός» θα είναι το 2028 (καταληκτικό έτος για το προηγούμενο business plan) για το οποίο ο στόχος για τα ΕΒΙTDA αναθεωρήθηκε ανοδικά, σε 3,3 δισ. ευρώ έναντι 2,9 δισ. ευρώ του προηγούμενου Στρατηγικού Σχεδίου. Η συνεισφορά του καθετοποιημένου μοντέλου στα EBITDA θα ανέβει από 1,3 δισ. ευρώ το 2025 σε 3,3 δισ. ευρώ το 2030.
Η γεωγραφική κατανομή των EBITDA αντικατοπτρίζει τη στρατηγική για περαιτέρω διεθνοποίηση του Ομίλου. Το 2025, η Ελλάδα τροφοδοτεί το 78% των συνολικών EBITDA, η Ρουμανία το 22% και οι λοιπές διεθνείς αγορές κάτω από 1%. Μέχρι το 2030, η εικόνα αλλάζει αισθητά: η Ελλάδα παραμένει η κύρια πηγή, όμως με μερίδιο πλέον 63%. Η Ρουμανία θα κρατήσει περίπου σταθερό το μερίδιό της στο 22%, ενώ οι υπόλοιπες διεθνείς αγορές θα φτάσουν στο 15%.
Αντίστοιχα ανοδικά θα κινηθούν και τα μερίσματα. Με το νέο Στρατηγικό Σχέδιο επιβεβαιώνεται το μέρισμα 1,2 ευρώ ανά μετοχή για το 2028, σε ευθυγράμμιση με τα προηγούμενα guidance, ενώ η δέσμευση επεκτείνεται πλέον στα 1,4 ευρώ για το 2030.
Στο κλαμπ των μεγάλων ενεργειακών ομίλων της Ευρώπης
Για τη ΔΕΗ, η ΑΜΚ θα λειτουργήσει ως σταθμός λόγω του σκοπού τον οποίο εξυπηρετεί: να συνδράμει στη χρηματοδότηση επενδύσεων, εντός και εκτός συνόρων, με τελικό στόχο η εταιρεία να καταστεί ο μεγαλύτερος ενεργειακός Όμιλος σε Κεντρική και Νοτιοανατολική Ευρώπη. Έτσι, αν η προηγούμενη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου ύψους 1,2 δισ. ευρώ το 2021, άνοιξε το δρόμο ώστε η ΔΕΗ να καθιερωθεί πλέον ως ένας εκ των ισχυρότερων «παικτών» στην περιοχή, τώρα η νέα και πολύ μεγαλύτερη ΑΜΚ στοχεύει στην ανάδειξή της σε απόλυτο πρωταγωνιστή.
«Έχουμε χτίσει ισχυρή θέση ως εθνικός και περιφερειακός ηγέτης και πλέον κάνουμε το βήμα για να εξελιχθούμε σε πραγματικό πρωταθλητή της Κεντρικής και Νοτιοανατολικής Ευρώπης. Στόχος μας είναι να συνεχίσουμε να παράγουμε αξία για τους μετόχους μας, και το νέο Στρατηγικό Σχέδιο είναι ο δρόμος για να το επιτύχουμε. Χτίζουμε μία μεγάλη ευρωπαϊκή εταιρεία κοινής ωφελείας», σημείωσε χαρακτηριστικά χθες ο επικεφαλής του Ομίλου.
Για να μετεξελιχθεί σε ισχυρό περιφερειακό «παίκτη», ο Όμιλος έχει ήδη χτίσει μια ισχυρή βάση εκτός συνόρων – κυρίως μέσω της εξαγοράς των assets της Enel στη Ρουμανία και της σταδιακής ενίσχυσης της εκεί θυγατρικής PPC Romania. Τώρα, για να παίξει στο «Τσάμπιονς Λιγκ», σχεδιάζει να στήσει μία «δεύτερη ΔΕΗ» στο εξωτερικό. Στόχος που θα υλοποιηθεί με ουσιαστική ενδυνάμωση της παρουσίας του σε τρίτες χώρες όπου ήδη έχει ξεκινήσει να δραστηριοποιείται (Ιταλία, Βουλγαρία, Κροατία) και με την επέκταση σε νέες ευρωπαϊκές αγορές (Ουγγαρία, Πολωνία, Σλοβακία).
Εκτός Ελλάδας το 45% της εγκατεστημένης ισχύος, με την πυξίδα σταθερά προσανατολισμένη στις ΑΠΕ
Μέσω των συγκεκριμένων κινήσεων, έως το 2030 σχεδιάζει να έχει φέρει σε λειτουργία 11 GW ευέλικτης ισχύος εκτός συνόρων, έναντι 13,3 GW που θα λειτουργούν εντός Ελλάδας. Ως αποτέλεσμα, στο τέλος της 10ετίας, το 45% της παραγωγικής ισχύος του Ομίλου θα είναι εκτός συνόρων, θωρακίζοντάς τον μέσω της γεωγραφικής διασποράς των projects.
Ταυτόχρονα, όπως επισήμανε ο κ. Στάσσης σε σχετικές ερωτήσεις, η ΔΕΗ προετοιμάζει την είσοδό της στην ιταλική λιανική αγορά ρεύματος, καθώς διαπραγματεύεται με 2-3 τοπικές εταιρείες για την εξαγορά τους. Παράλληλα, δεν απέκλεισε το ενδεχόμενο δραστηριοποίησης και στην προμήθεια ρεύματος σε Ουγγαρία και Πολωνία.
Στο κομμάτι της ηλεκτροπαραγωγής, υπενθυμίζεται ότι ο Όμιλος είναι ήδη παρών σε Ιταλία, Βουλγαρία, Κροατία, μέσω των δύο συμφωνιών που έχει συνάψει με την Metlen. Η μία αφορά την ανάπτυξη φωτοβολταϊκών έως 2 GW (συμπεριλαμβανομένης της Ρουμανίας) και η άλλη την κατασκευή μπαταριών 1.500 MW σε Ιταλία, Βουλγαρία και Ρουμανία. Πλέον, όμως, ο πήχης ανεβαίνει: στις τρεις χώρες στις οποίες έχει ήδη εισέλθει, θα κατασκευάσει έως το 2030 3,5 GW ΑΠΕ και αποθήκευσης, καθώς και μονάδες φυσικού αερίου.
Ακόμη, για Ουγγαρία, Πολωνία και Σλοβακία, που μπαίνουν για πρώτη φορά στο κάδρο, τίθεται στόχος έως το τέλος της 10ετίας για 2,2 GW σε ΑΠΕ και αποθήκευση, τόσο μέσω οργανικής ανάπτυξης όσο και μέσω εξαγορών. Από τα αναβαθμισμένα σχέδια, όπως είναι λογικό, δεν απουσιάζει η Ρουμανία, για την οποία προβλέπεται υπερτριπλασιασμός της ευέλικτης ισχύος έως το 2030, με επενδύσεις όπως η κατασκευή μονάδας αερίου κλειστού κύκλου 600 MW και ανοικτού κύκλου (peaker) 200 MW. Ενισχύοντας το καθετοποιημένο μοντέλο της στη Ρουμανία, η εταιρεία προγραμματίζει επιπλέον επενδύσεις 1,2 δισ. ευρώ στα εκεί τοπικά δίκτυα διανομής.
Γιατί η Κεντρική και Νοτιοανατολική Ευρώπη αποτελεί προνομιακό πεδίο
Εάν ωστόσο η ενίσχυση των επενδύσεων στη Ρουμανία εξηγείται από το γεγονός ότι η εν λόγω αγορά είναι η δεύτερη έδρα του Ομίλου, στην περίπτωση των άλλων 6 χωρών της ΕΕ, η ΔΕΗ διακρίνει σημαντικές προοπτικές ανάπτυξης. «Μιλάμε για ιδιαίτερα μεγάλες ευκαιρίες που επιδιώκουμε να εκμεταλλευτούμε, συνεχίζοντας να κάνουμε αυτό που ήδη κάνουμε, αλλά σε ευρύτερη κλίμακα», σημείωσε ο επικεφαλής του Ομίλου.
Η στρατηγική που έχει ήδη χαράξει η ΔΕΗ επιβεβαιώνεται από το ότι, μετά από δύο κρίσεις (αρχικά με τον πόλεμο στην Ουκρανία και στη συνέχεια με τη σύρραξη στη Μέση Ανατολή), καθίσταται ξεκάθαρο ότι η καθαρή ενέργεια και ο εξηλεκτρισμός λειτουργούν ως εργαλεία θωράκισης της Ευρώπης, από τη στιγμή που η ίδια δεν διαθέτει ορυκτά καύσιμα για την κάλυψη της κατανάλωσής της. «Από τους Ευρωπαίους ηγέτες σημειώνεται πως η καθαρή ενέργεια αναδεικνύεται πλέον απαραίτητη όχι μόνο για την απανθρακοποίηση, αλλά και για την ενεργειακή ασφάλεια και την ανταγωνιστικότητα», ανέφερε χαρακτηριστικά.
Σε αυτό το πλαίσιο, υπάρχει μία σειρά παραγόντων που, ιδίως για την Κεντρική και Νοτιοανατολική Ευρώπη, κάνουν τις πράσινες επενδύσεις ακόμη πιο υποσχόμενες. Οι τιμές χονδρικής στην περιοχή παραμένουν διαρθρωτικά πιο υψηλές έναντι των υπόλοιπων ευρωπαϊκών ζωνών, γεγονός που συνεπάγεται υψηλότερες αποδόσεις κεφαλαίου. Συγχρόνως, αναμένεται απόσυρση έως το 2035 γύρω στα 69 GW παλαιών θερμικών μονάδων στην περιοχή, ενώ οι διασυνδέσεις μεταξύ Κεντρικής και Νοτιοανατολικής Ευρώπης παραμένουν ελλιπείς, διατηρώντας την ενεργειακή αγορά σε στενότητα. Παράλληλα, η Ουκρανία μετατράπηκε από καθαρός εξαγωγέας σε καθαρός εισαγωγέας ηλεκτρισμού, δίνοντας επιπλέον ώθηση στην περιφερειακή ζήτηση, η οποία αναμένεται να κινηθεί ανοδικά και χάρη στην οικονομική ανάπτυξη.
Επιπλέον, στην περιοχή αναμένεται σημαντική ανάπτυξη των ΑΠΕ μέσα στην επόμενη 10ετία, τη στιγμή που η εν λόγω γεωγραφική ζώνη αναδεικνύεται ως υποψήφια για τη φιλοξενία data centers.
«Κλειδώνει» το Data Center της Κοζάνης και οι συμφωνίες με τους hyperscalers
Μέρος των επενδύσεων της περιόδου 2026-2030, και πιο συγκεκριμένα 1,2 δισ. ευρώ, κατευθύνεται στην κατασκευή του data center στην Κοζάνη, με ισχύ 300 MW σε πρώτη φάση. «Πιστεύω ότι σε 3 με 4 μήνες θα έχουμε υπογράψει συμφωνία με hyperscaler, οι συζητήσεις βρίσκονται σε πολύ προχωρημένο στάδιο», σημείωσε σε σχετική ερώτηση ο επικεφαλής της ΔΕΗ, προσθέτοντας ότι η εταιρεία βρίσκεται σε επαφή με τρεις πολύ μεγάλους hyperscaler, με τους δύο εκ των οποίων οι συζητήσεις είναι πολύ ώριμες.
Η υλοποίηση της επένδυσης τοποθετείται εντός του 2026, με την έναρξη λειτουργίας να αναμένεται έως τα τέλη του 2028 και την απόδοση EBITDA στα περίπου 170 εκατ. ευρώ ετησίως από το 2030. Η περιοχή προσφέρεται ιδανικά για τέτοιου τύπου επένδυση, λόγω της διαθεσιμότητας εκτάσεων γης, των υπαρχουσών υποδομών δικτύου, καθώς και της γειτνίασης με κρίσιμες «τηλεπικοινωνιακές αρτηρίες».
Επίσης, ένα ισχυρό πλεονέκτημα συνιστά η «behind-the-meter» τροφοδοσία του έργου με ηλεκτρική ενέργεια, χάρη στο παραγωγικό δυναμικό που η ΔΕΗ διαθέτει ή ωριμάζει στην περιοχή (μονάδα αερίου κλειστού κύκλου 440 MW, φωτοβολταϊκά 1.200 MW, μπαταρίες 300 MW, αντλησιοταμιευτικά 320 MW και 240 MW). Το επιχειρηματικό μοντέλο θα πατάει στην πλήρη ιδιοκτησία της μη πληροφοριακής υποδομής από τη ΔΕΗ (Infrastructure-as-a-Service), με δυνατότητα υπογραφής μακροχρόνιων συμβάσεων ενοικίασης και παροχής ενέργειας με τους hyperscaler.
Δυναμικό για Κέντρα Δεδομένων 2 GW στο εξωτερικό
Σε δεύτερη φάση, το έργο δύναται να επεκταθεί στο 1 GW (χωρίς ωστόσο η συγκεκριμένη επένδυση να συμπεριλαμβάνεται στο Στρατηγικό Σχέδιο). Από τη στιγμή που θα παρθεί η τελική επενδυτική απόφαση, το giga Data Center θα μπορεί να λειτουργήσει μέσα σε τρία έτη.
Συνολικά, η ΔΕΗ έχει τη δυνατότητα να αναπτύξει Data Center συνολικής ισχύος 2 GW στην Ελλάδα, διατηρώντας παράλληλα την επιλογή να κατασκευάσει αντίστοιχο χαρτοφυλάκιο και στο εξωτερικό, σε κάποια (ή κάποιες) από τις χώρες όπου δραστηριοποιείται. Το μοντέλο που υιοθετεί ο Όμιλος συνίσταται στην παροχή γης, ηλεκτρικής ενέργειας, οπτικών ινών και κτιριακών εγκαταστάσεων, ενώ ο hyperscaler θα αναλαμβάνει την προμήθεια και λειτουργία του IT εξοπλισμού.
Πέραν του Data Center, ο Όμιλος θα ενισχύσει τις επενδύσεις του στην Ελλάδα, δεδομένου ότι το 52% των κεφαλαιουχικών δαπανών έως το 2030 κατευθύνεται στη χώρα μας. Ως αποτέλεσμα, η εγκατεστημένη ισχύς θα αυξηθεί από 10,7 GW το 2025 σε 13,3 GW το 2030. Αναλυτικά, τα νέα projects στην Ελλάδα περιλαμβάνουν 0,7 GW αιολικών πάρκων και 1,6 GW φωτοβολταϊκών, 0,5 GW υδροηλεκτρικών και αντλησιοταμιευτικών, 0,8 GW μπαταριών και 1,3 GW νέων μονάδων αερίου, που θα αντικαταστήσουν σταθμούς οι οποίοι θα τεθούν εκτός λειτουργίας.
